Tento príspevok bol pôvodne publikovaný na stránke https://kryptomagazin.sk/dochodok-2-milionov-slovakov-zavisi-od-dolara-pohyb-o-10-stoji-8-000-eur/ a autorom článku je Nikola Litvinová. Tento článok je iba kópia originálneho článku.
Dôchodok z druhého piliera prekonal historický míľnik. Podľa Asociácie dôchodkových správcovských spoločností dosiahol objem úspor k 7. augustu 2026 sumu 22 193 624 324 eur. V negarantovaných fondoch leží 83 percent celého majetku. Detailne sme to rozoberali v článku o tom, že Slováci majú 83 % dôchodkových úspor v akciách.
Málokto sa však pýta jednu vec. V akej mene tie peniaze vlastne sú?
Dôchodok Slovákov stojí na amerických akciách
Indexové fondy kopírujú svetový index MSCI World. Napríklad fond Index od VÚB Generali DSS mal k 31. júlu 2026 v akciách 99,80 percenta majetku a od začiatku roka zarobil 15,03 percenta.
Podľa oficiálneho prehľadu indexu od MSCI tvorili k 31. júlu 2026 americké spoločnosti 72,03 percenta celého indexu. Japonsko malo 5,73 percenta, Veľká Británia 3,61 percenta.
Zo 100 eur, ktoré vám mesačne idú na dôchodkový účet, tak zhruba 72 eur končí v akciách obchodovaných v dolároch.
Dôchodok 2 miliónov Slovákov visí na 7 firmách. Pri poslednom prepade akcií zmizli z piliera miliardy
Menové riziko nikto nezaisťuje
Nie je to tajomstvo. Na stránke fondu Index Global spoločnosti NN DSS sa priamo píše:
„Majetok v dôchodkovom fonde nebude zabezpečený voči menovému riziku.“
Väčšina sporiteľov si to nikdy neprečíta. Pritom to už raz zabolelo.
Analýza Kooperativa DSS uvádza, že indexové fondy v roku 2025 zaostali za ostatnými negarantovanými fondmi, pretože „ako pasívne portfóliá nevyužívali menové zabezpečenie voči výraznému oslabeniu amerického dolára“. Dolár vtedy stratil 12,79 percenta.
Americké akcie síce zarábali. Časť výnosu sa však cestou z dolára do eura stratila.
Váš dôchodok v číslach: Čo urobí pohyb o 10 percent s peniazmi
Modelový príklad. Sporiteľ, ktorý bude mať pri odchode do penzie 110 000 eur, celé v indexovom fonde.
Pri váhe USA 72,03 percenta je z toho 79 233 eur naviazaných na dolár. Pohyb kurzu o 10 percent v jeho neprospech zníži hodnotu účtu približne o 7 900 eur. Bez toho, aby jediná akcia stratila čo i len cent.
V celom systéme ide pri konzervatívnom odhade o viac než 11 miliárd eur slovenských dôchodkových úspor citlivých na kurz.
Aktuálny referenčný kurz zverejňuje Európska centrálna banka, k 17. augustu 2026 to bolo 1,1593 dolára za euro.
Druhý pilier spravuje miliardy eur. Zdroj: shutterstock.com/Viacheslav Lopatin
Nie je to dôvod na paniku
Nič z toho neznamená, že máte utekať z indexového fondu.
Kurz funguje oboma smermi. Keď dolár posilní, sporitelia zarobia navyše. Kooperativa DSS navyše upozorňuje, že pravidelné menové zaistenie znižuje kolísanie len za cenu vyšších nákladov, čo vedie k nižším dlhodobým výnosom.
Rozdiel je jediný. Či o tom riziku viete, alebo nie.
Najčastejšie otázky (FAQ)
- Môžem si zvoliť fond zaistený voči doláru?Indexové fondy sú nezaistené, čo majú DSS uvedené v dokumentoch fondu. Niektoré akciové a zmiešané fondy zaistenie používajú, konkrétne možnosti si preverte vo svojej DSS.
- Ako zistím, koľko mám v dolárových aktívach?V mesačnej správe vášho fondu na webe DSS. Nájdete tam rozloženie investícií podľa krajín a mien.
- Oplatí sa kvôli kurzu meniť fond?Pri dlhom horizonte sa to zvyčajne neodporúča. Zmysel má skôr skontrolovať, či zodpovedá vaša stratégia veku a rokom do dôchodku.
Príspevok Dôchodok 2 miliónov Slovákov závisí od dolára. Pohyb o 10 % stojí 8 000 eur je zobrazený ako prvý na Kryptomagazín.
